□ 經(jīng)濟日報記者 周 琳
進入9月以來，公募新基金發(fā)行市場結(jié)構(gòu)分化日趨明顯。從數(shù)量和規(guī)模看，新基金發(fā)行依舊火熱。中信建投證券統(tǒng)計顯示，9月10日至9月21日，國內(nèi)市場共新成立基金101只，募資規(guī)模為786.01億元，其中，新成立的混合型基金數(shù)量占比最高，達45.54%，新成立混合基金的資管規(guī)模占比達48.67%。相比此前（9月4日至9月9日），近期（9月10日至9月21日）新成立基金數(shù)量增加2只，基金規(guī)模增加78.62億元。分類型看，9月10日至9月21日期間，共發(fā)行42只新基金，其中，股票型基金8只，混合型基金16只，債券型基金11只以及FOF基金7只。
與新發(fā)基金的火熱相比，9月中旬以來由于市場持續(xù)調(diào)整、基金凈值出現(xiàn)大跌等因素，導(dǎo)致多只新基金接連公告募集失敗。9月10日，華泰保興穩(wěn)健配置三個月持有期混合型FOF公告稱，因未能滿足基金合同規(guī)定的備案條件，基金合同未能生效，成為今年以來首只募集失敗的FOF基金；9月16日至9月18日，新沃競爭優(yōu)勢混合型基金、大成元祥添利債券基金、中融內(nèi)需價值一年持有期混合基金接連發(fā)布公告稱發(fā)行失敗。截至9月22日，今年以來已有24只基金募集失敗，涵蓋各種類型產(chǎn)品。其中，有6只中長期純債基金、1只短債基金、2只二級債基。
金牛理財網(wǎng)分析師宮曼琳認為，基金發(fā)行失敗有幾方面原因：一是部分中小公募基金公司或次新公募基金公司的營銷渠道能力不強，未能納入商業(yè)銀行的銷售“白名單”，基金就會面臨發(fā)行失敗的風(fēng)險；二是部分公募發(fā)行的產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏資產(chǎn)管理特色，也會對資金失去吸引力；三是部分公募在管的同類基金，歷史業(yè)績不夠好，也會導(dǎo)致同類新基金發(fā)行遇冷。
中信建投證券研究員丁魯明表示，基金募集失敗與基礎(chǔ)市場走勢也有關(guān)系。進入第三季度，權(quán)益市場波動明顯加大，9月10日至9月21日，A股市場的有色金屬、鋼鐵、電子元器件等板塊下跌靠前，漲幅居前的行業(yè)分別為石油石化、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥、電力公用、農(nóng)林牧漁。市場風(fēng)格的變化帶來部分權(quán)益類基金、主題基金業(yè)績回撤明顯，也不利于公募基金營造良好的發(fā)行環(huán)境。
除了市場的影響因素外，新基金募集成功與否，也與基金公司自身的業(yè)務(wù)條線情況、小微基金數(shù)量占比、基金公司的戰(zhàn)略規(guī)劃等存在關(guān)聯(lián)。中信保誠養(yǎng)老2035三年（FOF）基金經(jīng)理李爭爭認為，一般來說FOF基金的成功發(fā)行需要滿足認購人數(shù)、規(guī)模、募資時間等要求，從實踐看，規(guī)模份額不達標(biāo)通常是基金募集失敗的主要原因之一。此外，投研團隊經(jīng)驗不足、銷售渠道支持力度不夠、投資者對產(chǎn)品了解有限等都可能導(dǎo)致基金發(fā)行不順利。
“震蕩市場下新基金發(fā)行冷熱不均屬于正常現(xiàn)象，也是行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)馬太效應(yīng)的表現(xiàn)。未來，隨著財富管理市場的競爭加劇，基金管理人應(yīng)繼續(xù)適應(yīng)市場變化，在居民財富管理競賽中錘煉自身投資和研究能力，這樣才能贏得市場和投資者信任。”宮曼琳說。